为何关税在全球贸易中至关重要
关税早已不只是单纯的经济工具，它们正重塑全球制造业的结构、资本的流动，以及贸易的未来格局。随着美国、中国以及其他主要经济体相继调整其关税政策，像柬埔寨这样的新兴市场国家正处于全球新机遇的核心位置。
关键观点： 关税对新兴市场而言，既是挑战，也是战略性机会。
全球关税更新（截至 2025 年 4 月）
美国基本关税政策：对所有进口商品一律征收10%的普遍关税
柬埔寨：关税谈判进度（2025年5月更新）
· 美方初始关税措施：
美国于2025年4月9日宣布，对来自柬埔寨的进口商品征收49%的高额关税。
· 柬埔寨的初步回应：
首相洪玛内於4月4日正式致函美国政府，请求延后关税实施，并主动提议将柬方对美国19类产品的关税由35%降至5%，作为善意表现。Source: Cambodianess
· 暂缓与协商期间：
美国暂时延后实施49%关税，改以10%基准关税执行为期90天，以利双方进行正式协商。Source: Cambodianess
· 新进展-太阳能产品案：
2025年4月22日，美国针对柬埔寨出口的太阳能电池与模组开征高达 3,403.96% 的超高关税，理由是柬埔寨成为「原产地洗产地」的转运据点。[Source: Phnom Penh Post]
· 柬埔寨政府回应：
洪玛内总理于5月1日公开表示，柬埔寨将推出新政策，严格执行原产地规范，以打击制造业转运与产地造假行为。[Source: Khmer Times]
· 柬美关税谈判将于5月14日在华盛顿举行
5月14日柬埔寨与美国政府将在华盛顿就双边贸易问题举行首次正式谈判。5月2日柬埔寨官员与美国进行第二次视频会议筹备，为回应美方关切，柬埔寨5月1日发布加强出口至美商品原产地管理的新规将于5月12日生效。
· 柬美完成首轮贸易谈判：
柬埔寨与美国于5月13日至15日在华盛顿举行首轮互惠贸易协定谈判，深入讨论协定草案。双方将于2025年6月第一周在华盛顿举行第二轮谈判。
越南：关税谈判进度
· 美方初始关税政策： 美国以贸易失衡为由，宣布对越南进口商品征收 46% 关税。 Modern Diplomacy
· 越南的回应： 越方提议将对美进口商品的关税降至 0%，以换取美方重新考虑其关税决策。 The Economic Times / The Guardian
· 美方回应： 美国贸易顾问 Peter Navarro 拒绝越方提议，强调必须同步处理非关税壁垒与不公平贸易行为。 Barron’s / New York Post
· 目前状况： 美国已暂停实施 46% 关税至 7 月，期间暂时适用 10% 基准税率。 Reuters
· 越美首轮关税谈判将于5月7日举行 ：
5月5日上午，在越南第十五届国会第九次会议上，政府总理范明政透露，越南与美国关于新关税政策的首轮谈判将于5月7日举行。
中国的应对决策
· 对美国商品加征关税： 作为回应，中国对美国进口商品加征高达 125% 的关税。 AP News + Business Insider
· 豁免情况： 中国已对部分美国半导体产品提供豁免，显示其采取选择性报复策略。 New York Post
· 中国决定与美方进行接触：在充分考虑全球期待、中国利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，中国决定同意与美方进行接触。
· 中美各取消91%关税：5月12日，中美发布联合声明，双方承诺同步大幅取消关税（91%），并对剩余关税采取阶段性缓和措施（暂停24% 90天），仅保留10%关税。
制造业迁移：为何东南亚是未来关键
趋势： 全球制造业持续从中国转向东南亚，主要因为：
· 中国劳动力成本上升
· 地缘政治紧张（特别是美中关系）
· 对中国出口商品课征新关税
目前正迁移至柬埔寨的重点产业：
· 成衣与纺织业
· 鞋类与皮革制品
· 农产品加工
· 简易电子组装
· 工业零件与物流服务
柬埔寨具潜力的制造业发展方向（2025–2030）
关键洞察： 柬埔寨将率先在劳力密集型、低至中阶技术产业与农业加工领域取得主导地位，并在未来十年逐步迈向轻工业零件制造。
制造业迁移流程图：全球制造业转移
英国→美国→日本→亚洲四小龙→中国→东南亚（下一球）
全球制造业转移》
· 英国 → 美国
工业革命将制造业重心从欧洲推向北美。
· 美国 → 日本
二战后重建与创新技术促使日本崛起为出口导向型经济体。
· 日本 → 亚洲四小龙
1970年代代工与OEM模式在韩国、台湾、新加坡与中国香港快速发展。
· 亚洲四小龙 → 中国
1980–90年代改革开放政策推动中国成为世界工厂。
· 中国 → 东南亚（当下）
成本上升与地缘风险驱动制造业加速向东协国家转移。
洞察：每一次迁移皆伴随成本效率、政治稳定与供应链演化的综合作用。如今，东南亚正迎来属于自己的黄金机会期。
制造业正稳步向南迁移，沿着成本优势与供应链重组的趋势逐步推进。
黄金价格飙升与其启示
最新动态：
· 黄金价格於 2025 年初一度飙破 $3,400/盎司，随后略有回落。
· 多国央行大量买进（尤其是中国、印度与土耳其 ） 。
全球黄金储备排名（2025）
1. 美国（8,133 公吨）
2. 德国（3,352 公吨）
3. 意大利（2,452 公吨）
4. 法国（2,436 公吨）
5. 俄罗斯（2,332 公吨）
6. 中国（2,192 公吨）
柬埔寨的黄金储备： 约 12公吨（规模不大，但稳步增长中）。
重要提醒：
· 历史上，黄金通常在危机时期上涨;但目前价格已处高点，未来有修正风险，建议审慎看待。
2024–2025 年资产表现回顾（柬埔寨聚焦）
核心洞察：
资产价格（特别是房地产与农业出口）展现韧性，而股市则仍具波动性。
深层战略解析：关税背后的真正用途
新一轮关税政策的深层意图
核心洞察：
当前关税政策的本质已非纯粹经济考量，而是结合
谈判权力、地缘影响力与国内政治作 的综合手段。短期的经济代价被视为换取长期战略主导权的必要成本。
习近平东南亚行：打造未来区域联盟
出访国家（ 2025年4月）： 柬埔寨、马来西亚、越南
此行目的：
· 强化外交与贸易关系
· 提供替代性的贸易与投资伙伴关系
· 在美国关税压力下，巩固中国於东南亚的影响力
意义：
习近平的出访行动释出明确讯号，显示中国有意持续担任东南亚经济成长的重要推手。 柬埔寨、马来西亚与越南等国将可望受益于更深层的中国投资与战略合作。
未来展望：自由贸易的挑战与战略重组
自由贸易的挑战
· 关税战导致全球保护主义升温
· 全球供应链逐步分裂与区域化
· 多边贸易体制面临信任危机
「中国+1」与「中国+多」战略
· 跨国企业不再只是从中国单点转出，而是将供应链布局多国化以分散风险。
· 东南亚（特别是越南、柬埔寨、印尼）正成为多元化策略的核心地区。
实例说明：
一家企业可将研发与高精度制造留在中国，把劳力密集的组装转往柬埔寨，原物料则由越南或印度采购。
全球主要机构预测（截至 2025 年 4 月）
柬埔寨的竞争优势（2025）
柬埔寨早已不仅是低成本制造地，更逐渐成为国际制造业与外资布局的策略性基地。除了工资与地价优势，柬埔寨还具备政策友善、地理战略性与政经稳定性等多重优点。
核心优势一览
· 广泛的贸易协定网络：
与中国、日本、韩国、欧盟及东协成员国均签署双边或多边贸易协定。
· 政府高度支持外资：
积极推动经济特区（ SEZs ），提供政策与资金上的吸引力。
· 丰厚的税务减免措施：
外资投资项目（ QIP ）可享最多9年免税优惠;注册流程简便，无外资持股限制。
· 中国一带一贯的重要伙伴：
这是中国基础建设与区域贸易战略的核心合作国。
· 基础建设快速升级：
高速公路、港口、铁路与电力网等基建大幅扩张中。
· 政治稳定性高：
为东南亚大陆地区少见的政局稳定国家。
· 汇率稳定与美元化经济：
国内广泛使用美元，汇率风险极低。
· 文化包容与国际化：
高度接受外来语言与文化，对国际企业友善。
· 区域战略位置佳：
位于中南半岛核心，链接泰国、越南与中国华南。
· 蓝海市场与成长潜力：
市场尚未饱和，土地、劳力与资本市场皆具备上升空间。
战略结论总结（2025）
1.全球制造业转向东南亚已不再是趋势预测，而是正在发生的事实。
柬埔寨正迅速成为主要受益者，尤其在纺织、鞋类、农产加工与初阶电子制造等领域。
2. 劳力密集型与农业链结产业将成为柬埔寨未来五年的成长主力。
这些产业具备最快进入市场的速度、显著的成本优势与现成的基础设施。
3. 柬埔寨的资产市场（特别是工业用地、物流与农业）具备长期成长潜力。
固定资产投资（ FDI ）已开始加速流入。
4. 黄金依然是可信赖的战略避险工具，但在历史高点下波动性仍需审慎评估。
5. 关税正重新定义全球供应链结构。
柬埔寨必须定位为不只是低成本选择，更是合规、稳定且具物流优势的中心枢纽。
6. 中国持续深化与东南亚的关系（近期出访柬埔寨、越南、马来西亚即为明证 ） ， 进一步突显本区域的战略价值。
可预期基础建设、资金流与供应链整合将持续强化。
7. 柬埔寨的竞争优势不再只是潜力，而是可以立即行动的机会。
此国具备完善贸易网络、政治稳定性与积极基建，结合低起点与高潜力，是罕见的战略布局热点。
✅ 行动建议：
I无论是投资者、制造商或区域规划者，皆应把柬埔寨视为下一代全球供应链的前线战略据点，而非仅为备胎选项。
Sources: Nation Thailand, Fibre2Fashion, AP News, World Gold Council, IMF, World Bank, UNCTAD, GlobalPropertyGuide, CEIC Data, Cambodia Investment Review, Reuters, SocialistChina.org, Washington Post.
